欧美债务危机来袭中国能hold住吗？_新闻专题

　2008年初，冰岛GDP达194亿美元，人均收入排名全球第四，还长期跻身"世界最幸福国家"之列，多次被联合国评为"最宜居国家"。好景不长，2008年金融海啸爆发，银行业首当其冲受到影响，最终冰岛全国最大的三家银行全部宣布破产，被政府接管。这3家银行，所欠外债已达1380多亿美元，将近达到冰岛GDP的7倍，再加上其他负债，冰岛的总外债高达GDP的9倍!……[详细]

迪拜债务危机

　　过去四年多以来，迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标，推进了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加，估计目前债务约为800亿美元。负债累累的迪拜酋长国2009年11月宣布﹐将重组其最大的企业实体迪拜世界，将其债务偿还延迟6个月。迪拜政府这一突然举动，促使标准普尔与穆……[详细]

欧元区债务危机

　　09年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。但随着事件的发展，欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰……[详细]

美国国债风险

　　作为世界唯一的"超级经济体"，而且还在酝酿发展之中。美国主权信用隐藏的风险已经非常之大，按照财政部的计算，美国在8月2日将到达债务上限，如果国会不通过提高上限的方案，财政部将无钱偿还债务从而导致美国国债违约。穆迪7月将美国政府债券评级列入负面观察名单，这意味着美国Aaa的债券评级将很快面临降级危险。一旦8月4日美国国债到期……[详细]

亚洲主权债务危险

　　在政府债务比例较高的几个亚洲国家中，印度政府债务占GDP的比例为7.6%，马来西亚、泰国以及印尼分别为7.4%、4.1%以及2.5%，均远远低于希腊的12.7%。亚洲经济相对较快的复苏以及较为稳定的金融系统，为防止对主权债务危机的恐慌在亚洲扩散提供了缓冲。由于亚洲的金融市场较少地参与了高风险行为，加上健全的宏观经济治理，该机构相信……[详细]

中国地方债务风险

由于我国很多地方政府过度负债，处于失控状态。因此，仍有可能引发大规模的政府债务危机，其不确定性风险正在增加。其一，地方政府债务非常复杂，属于灰色地带，基本没有审计和监管，风险处于失控状态。其二，地方政府债务规模不断增加，不确定性风险放大，最终可能需由中央政府埋单。其三，如果爆发地方政府债务危机，不仅会影响当地经济的发展……[详细]

债务危机的原因　　中国社会科学院专家尹中立认为欧洲债务危机的根源在于人口结构老龄化。欧洲诸国完成工业化与城市化的时间比较早，出生率一直处在较低的水平，普遍面临人口老龄化的挑战；
欧洲债务危机是自身长期积累的结构性矛盾的一次集中释放，是由外部危机和长期内部失衡的累积、财政货币政策二元性矛盾以及东西欧债务链引发的危机……【详情】

债务规模巨大债务危机爆发以后，发展中国家的债务总额急剧增长，由于债务总额的积累和还本付息负担的不断加重，以及国际商业贷款资金的减少，国际间的借贷资本已形成由发展中国家向发达国家的净流出，可见债务负担问题是相当严峻的。

债务高度集中发展中国家的债务总额占国民生产总值的比重也仍然超过50%对于这些重债国来说，它的债务70%以上是欠国际私人商业银行的贷款，因而还本付息的负担十分沉重。

某些低收入债务国的处境十分艰难在外债负担最为沉重的国家当中，还有位于撒哈拉南部的非洲国家，这是世界上最为贫穷的地区。它们的外债总额与南美主要债务国相比虽然不大，但是它们的外债总额几乎与国民生产总值相等。

市场影响与危害

债务危机的危害:

延缓全球经济复苏步伐欧洲债务危机的影响目前已经得到了一定的控制，但是却对全球经济增长造成潜在的威胁，全球经济中期增长将受到影响。
对欧洲经济而言，作为债务危机的发生地，债务危机必然引发财政紧缩势必进而大大延缓欧洲经济复苏步伐。

引发欧洲金融市场动荡在欧洲债务危机爆发的过程中，由于市场对未来经济走势信心不足，主要经济体金融市场均出现了多次大幅度振荡。

对中国经济产生多重影响多数经济学家认为，欧洲债务危机对中国经济的影响首先体现在出口方面。
欧洲债务危机有可能抑制中国出口需求增长，但并非全是负面影响。有专家认为，欧洲债务危机会促使中国政府放缓紧缩的经济政策，包括推迟加息及进一步调控房地产市场。

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媒体与专家视点

全球经济增长恐失速金融市场惨遭浩劫：周四(9月22日)美元跳涨，同时商品出口国货币下跌，在美联储(Federal Reserve)昨日表态美国经济面临“重大下行风险”后，市场担忧全球经济增长失速。
美元指数攀升至七个月高位，因美联储声明燃烧了市场对全球经济正走向衰退的担忧，同时汇率波动幅度激增至16个月高位；在欧元区服务业和制造业采购经理人指数(PMI)公布后，欧元兑日元触及10年低位。纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp)驻纽约首席货币策略师Michael Woolfolk表示：“我们目前正看到不成比例的资金买入美元，因为作为避难所，美元确实是不二选择。投资者已认识到七国集团(G7)前景的恶化将对新兴市场产生负面影响。”【详细】

国际货币基金组织总裁：全球经济面临信心危机:据香港《文汇报》消息，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德表示，疲弱增长加上政府、金融机构和家庭的疲弱资产负债表，正互相影响，造成恶性循环，令全球经济正面临一场信心危机，而“政策优柔寡断和政治失灵”加剧了这场危机。
拉加德认为先进国家应采取大胆协调行动捍卫全球经济，并赞扬5大央行提供银行资金以免金融市场冻结是“正符所需”，但她说“不会收回”上月“欧洲各银行需要更多资本来支持其资产负债表”的争议言论。她重申，美国也需要加大努力，巩固长期财政状况，同时用短期财政政策提振需求。【详细】

孙立坚:欧债危机警示中国资本转向:债务危机和欧元这种新兴的超主权货币存在的天然缺陷密不可分。”近日，在接受《中国企业报》记者专访时，复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚表示，“这种天然缺陷在学术上被称作"新三元悖论"”。在中国经济战略上，孙立坚说，要拿出让金融资本向产业资本转化的智慧和决心，努力降低企业的生产成本，同时坚决抑制资产泡沫，发挥中国经济的比较优势，提升民营经济和市场发展的活力。
孙立坚：我个人认为，今天中国经济还是要做好自己当前要做的工作，以提高中国经济整体抗衡世界经济波动所带来的影响。具体而言，就是要拿出让金融资本向产业资本转化的智慧和决心，努力降低企业的生产成本，同时坚决抑制资产泡沫，发挥中国经济的比较优势，提升民营经济和市场发展的活力，使得中国经济在全球经济目前不确定的环境下能够做到“量”的保证和“质” 的飞跃。【详细】

桑百川:全球经济复苏缓慢需各国联手应对危机: 达成共识的最大的障碍，在于欧洲主权债务危机的一些国家自身改革会有很大的困难。救助的方案应该和陷入主权债务危机国家自身的努力联系在一起，外部的援助只是一个基本的条件，内部的改革才是最关键的。各国内部改革中还存在着很多的问题，比如在各国救助主权债务危机的过程中，要改革财政的状况，减少财政的支出，增加财政的收入，这就需要削减公共财政的支出，特别是削减福利，又会遇到国内工会力量的强大的反对，所以在国内改革的进展是非常缓慢的。国际社会伸出援助之手，也不见得能够很好的解决这些问题。怎么样把国内的改革和外部的援助有机结合起来，希望国际社会在这个方面对陷入主权债务危机的国家有更多的压力，同时也希望各个国家能够在救助的过程中，形成一些基本的共识。共识一个重要的前提是，大家都意识到主权债务危机不是一个国家内部的事情，也会对外部产生一些扩散效应，甚至可能产生多米诺骨牌的效应。【详细】

债务危机的走向

　未来欧元区债务危机的发展主要有三个大体的方向：

欧元区解体。这是最悲观的一种可能。主要的选择是将希腊等不能满足欧元区条件的国家逐出欧元区，或者由德国、法国及西北欧一些财政状况较好的国家组成一个新的货币区。我们认为这种情况可能性不大。首先，将希腊逐出欧元区没有相关的法律依据。其次，退出的弱国极可能出现债务违约，这会间接地影响所有国家，特别是冲击各国的银行和金融系统，这一后果是不可控的。再次，较强国家的货币会大幅度升值，出口和经济增长会即刻受到货币升值的不利影响。最后，核心国家的政治家们不太会选择这样的解决方案，因为它将使欧洲国家几十年建立共同体的努力付之一炬。

欧元区协同作出强有力的承诺，通过发行“欧元共同债券”共同担负起相关债务，同时开始着手建立有共同货币及财政机制的联邦制。这是最乐观的一种可能。这样做的好处是各国能够从此协调货币和财政政策；投资者的信心可以得到恢复；各种问题可以从最根本的机制上得到解决。这一方向也代表了欧洲政治家们长期以来的理想和愿望。这种情况在短期内发生的可能性也较小。

继续目前的情况。即在市场持续波动和各重政治压力的情况下，各国以及欧洲央行不断地协商和妥协，并不断地推出零散的、短期的、针对具体问题的解决方案。如果情况渐渐稳定，情况可能会向上面第二种可能的方向发展，即各国逐渐携手去建立一个长效的机制。
在此市场情况之下，投资的策略应偏向于保守。在很大程度上应该以保有本金和维持一定的流动性为中心，而不应该急于追求回报。从全球范围看，相对于发达国家市场而言，新兴市场应该有更好的投资机会。

各国应对债务危机的做法:

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希腊应对欧洲债务危机的做法

为了应对日益严重的债务危机，希腊政府于公布了削减财政赤字的紧缩方案。这套赤字削减方案将冻结政府部门开支并提高部分税率。

欧盟应对欧洲债务危机的做法

欧盟成员国财政部长达成欧元的救助机制，帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，防止希腊债务危机蔓延。此外国际货币基金组织将提供欧元救助机制。根据这套机制，如再有欧元区国家陷入债务危机，将可以申请获得资金支持，所附加的条件将参照国际货币基金组织的规定，与希腊类似。

其他经济体应对欧洲债务危机的主要做法

（1）美国的应对措施：向欧洲“注入美元”美联储等央行已经采取措施向欧洲市场注入美元，以防止希腊债务危机扩散，帮助缓解国际金融市场的美元流动性压力。
（2）日本的应对措施：日本央行连续向市场注资。分析认为，此举是为了避免欧洲债务危机加剧导致金融机构融资出现混乱。
（3）20国集团：延缓撤回紧急救市计划由于欧洲债务危机引发了市场动荡，并可能会阻碍全球经济复苏，20国集团（G20）央行正计划延缓撤回紧急救市计划

中国如何应对

　　近期，欧债危机呈现进一步恶化趋势。无论是遭遇欧债危机的国家，还是欧盟、欧洲央行、IMF乃至国际社会，都在想方设法扭转这种颓势。在当前中国经济增速有所放缓的情况下，欧债危机的进一步升级以及由此带来的欧元对人民币的贬值，对中国经济或会造成不小的影响，对此，我们应高度重视。

应对欧债危机的经济战略措施

①在力所能及的范围内给予欧洲最大的帮助。日前的达沃斯论坛上，温家宝总理表示，中国相信欧洲经济能够克服困难，中国愿意扩大对欧洲的投资。笔者认为，中国政府的表态可谓胸襟博大，登高望远。在全球经济一体化的今天，欧债危机既是欧洲的问题，也是全球的问题。欧债危机解决不好，全球经济就难以拥有健康稳定的复苏环境，中国经济发展也难言正常。当然，援助欧元区是要掏出真金白银，是需要承担一定的风险，尤其是在当前的复杂微妙形势下，中国如何动作确实要思忖再思忖。笔者建议，中国不妨通过购买欧洲国家企业股权、不动产、高科技产品等方式施以援手。另外，联合其他金砖四国通过多种途径开展对欧元区的援助。

②坚持实施扩大内需战略。日前的达沃斯论坛上，温家宝总理表示，中国相信欧洲经济能够克服困难，中国愿意扩大对欧洲的投资。笔者认为，中国政府的表态可谓胸襟博大，登高望远。在全球经济一体化的今天，欧债危机既是欧洲的问题，也是全球的问题。欧债危机解决不好，全球经济就难以拥有健康稳定的复苏环境，中国经济发展也难言正常。当然，援助欧元区是要掏出真金白银，是需要承担一定的风险，尤其是在当前的复杂微妙形势下，中国如何动作确实要思忖再思忖。笔者建议，中国不妨通过购买欧洲国家企业股权、不动产、高科技产品等方式施以援手。另外，联合其他金砖四国通过多种途径开展对欧元区的援助。

③做好主动应对欧元区贸易保护主义的战略准备。危机的加剧意味着欧洲的进口需求会下降，整个欧元区对中国的贸易保护主义或卷土重来。这就要求中国企业应当不断创新产品，努力开拓新的市场；还要改善进口结构，进而促进产业升级，提高经济增长质量。更具有战略意义的举措是，在当前欧债危机时期，中国应适当购买欧元区债券，同时增加对欧洲国家的投资特别是人民币直接投资，这样既可以对缓解欧债危机有很大帮助，又能在加快人民币国际化进程以及敦促欧盟尽早承认中国市场经济地位方面赢得欧洲的支持，并使欧洲帮助中国出口产品免遭反倾销措施。

④有序引导在欧洲的华侨资本回国投资。欧债危机爆发，使得在欧洲投资的华人、华侨经营惨淡甚至亏损，不少人已开始撤离欧洲，回国投资。相关地方政府可以依据国务院发布的《关于鼓励和引导民间投资健康发展若干意见》等政策精神，为侨资回归提供有力的政策支持，充分发挥侨资的资金优势、人文优势和技术优势，为华侨在国内寻求合适的投资项目，引导侨资成为启动地方经济转型升级的一个新“引擎”。

⑤要防止“土热钱”加速流入国内。所谓“土热钱”主要是指海外尤其是在欧洲掌握大规模资金的华人、华侨，通过内地社会网络、地下钱庄等形式，将资本注入内地市场或进行短期套利。对这些“土热钱”，一是要加强外商直接投资项下异常资金跨境流动管理，尤其加强对资本金结汇后人民币资金去向的监管；二是加大地下钱庄的打击力度，提高企业工商登记注册的真实性要求。同时加强外汇局与相关部门间在热钱监管方面的协作，从而形成合力，精准打击，提高政策的针对性和有效性。