2023年7月信贷和社融数据图公布，出现了“信贷塌方”式下滑

7月，新增贷款3459亿，预估7800亿，6月是3.05万亿；新增社融5282亿，预估1.1万亿，6月是4.22万亿；社融存量增速降至8.9%，创历史新低（图中蓝线）。

7月贷款同比少增3892亿，降至2006年11月以来低点。居民贷款同比少增3224亿，企业则为中长期贷款少增。今年以来，消费贷利率不断下降，信贷端“量、价”整体走弱。

通常，银行信贷有“大小月”。每季最后一个月为“大月”，6月为上半年最后一个月，放量属于正常。综合来看，信贷淡季，需求不足的问题会更加凸显。

从金融数据来看，没有实质性投资扩张和消费扩张的迹象。其他指标可能有水分（优化调节），但金融数据很难调节，从这个意义来看，在Q4初期经济好转的概率较小。

【先行指标】金融数据是先行指标，金融市场对它依赖性很大。

【同步指标】GDP、工业增加值、社零、固定资产投资额等。

【滞后指标】库存、物价指数（CPI/PPI）。

同步和滞后，这两类指标可以显示经济变化的深度，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势。