中国一季度经济增长喜人，但股市反而要当心

一季度的GDP数据确实比较好看，同比增长了18.3%，是个好消息。但也要注意到，这是因为2020年一季度因为疫情的原因，实际上是负增长，因此基数较低，看起来今年一季度的增速就比较猛。

当然，为了揭示经济实际的增长情况，除了跟去年一季度比较，还跟2019年的一季度也做了比较。2019年是正常年份，跟当时的一季度GDP数据相比，2021年一季度增长了10.5%，也就是两年平均增长了5%，这说明国家宏观经济还是恢复到了一个疫情前的正常经济增长水平。

当然，还要注意的是，2021年一季度本身因为疫情的反弹，很多人，特别是大城市的居民，广泛响应了国家就地过年的号召，一定程度上影响了2021年的春节消费。在这个大背景下，取得这个成绩还是非常可喜的。随着疫苗的持续接种，经济的复苏态势预计还会进一步好转。

我也看了一下美国的数据。美国的一季度官方统计数据要到6月份才能出来。IMF这边预测，美国一季度的同比增长率是6%，二季度的同比增长率可能会进一步达到10%。这也跟去年一季度美国本土疫情还没爆发，二季度才开始爆发导致经济数据迅速恶化。

但在疫情和经济好转的同时，通货膨胀的压力也会带来宽松货币政策的转向的压力。虽然国家已经表态，货币政策不会急转弯，但流动性收紧的大趋势已经非常明确，资本市场已经首先感受到了压力。

美联储主席鲍威尔上周三也公开表示，美联储可能会在考虑加息之前减少资产购买。这是疫情以来鲍威尔第一次谈及退出宽松政策。

总体来看，在流动性收紧的大趋势下，今年的全球资本市场，波动和风险会显著高于去年，也已经成为一个共识，大家要做好心理准备。当然，也会带来一些好股票的买点。准备好现金，耐心等待。